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　　（原标题：【券商聚焦】中国银河：智能眼镜有望成为继智能手机之后的下一代主流计算终端）

　　金吾财讯 中国银河证券发研报指，2025Q2全球智能手机出货量为2.95亿部，同比增长1.0%。其中，三星出货量稳居第一，紧随其后的分别是苹果、小米、vivo、传音。低端安卓市场面临压力，拖累整体市场成长。中国市场表现低于预期，主要是补贴未能刺激需求。同时，IDC上调2025年全球智能手机出货量增速，由此前的0.6%上调至1.0%。全球智能手表市场行业回暖，在连续五个季度下滑后首次恢复增长，以华为、小米和小天才为代表的中国品牌表现强劲，成为带动市场恢复的重要力量。2025年Q2全球半导体销售额为1759亿美元，同比增长23%。受中美两大市场需求拉动，全球NAND Flash出货位元大幅增长，前五大品牌厂合计营收环比增长22%。Q2国内头部晶圆代工厂中芯国际新增产能1.8万片（折合8英寸），截至二季度末公司产能达到99.13万片/月，产能利用率为92.50%，环比提升2.9pct。该机构表示，智能手机市场，端侧模型的精简以及芯片算力的升级将助推AI手机向中段价位渗透；苹果预计在2026年推出其首款折叠手机，有望激活折叠机市场需求。AR市场，通过技术突破+生态整合+市场下沉，AR眼镜正在从“小众极客玩具”迈向“大众智能终端”，智能眼镜有望成为继智能手机之后的下一代主流计算终端，带动相关零部件高速成长。全球云厂商对AI领域投入维持高位，中国互联网厂商陆续加大对AI领域投资，带动GPU需求高速增长，也拉动该领域PCB和被动元件需求。

　　证券之星估值分析提示中芯国际行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示中国银河行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国银河行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中芯国际行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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